1. 수익률 곡선은 경기 침체를 예측하는 데 도움이 된다. 그 이유는:

• 1
   투자자들이 경기 침체기에 장기 이자율이 하락할 것으로 예상하기 때문이다
• 2
   투자자들이 경기 회복기에 장기 이자율이 상승할 것으로 예상하기 때문이다
• 3
   투자자들이 경기 침체기에 단기 이자율이 급락할 것으로 예상하기 때문이다
• 4
   위의 어느 것도 아니다

2. GDP보다 변동성이 큰 지표에는 다음이 모두 포함된다. 단, 예외는?

• 1
   재고
• 2
   내구소비재 판매
• 3
   고용
• 4
   기업 장비 출하

3. AS/AD 모형에서 공급 충격은:

• 1
   산출량은 움직이지만 물가는 움직이지 않는다
• 2
   수요 충격과 같은 방향으로 산출량과 물가를 움직인다
• 3
   산출량과 물가를 같은 방향으로 움직인다
• 4
   산출량과 물가를 반대 방향으로 움직인다

4. 다음 중 선행적이면서 경기역행적인 지표는?

• 1
   실업률
• 2
   신규 실업보험 청구 건수
• 3
   S&P 500
• 4
   연방기금금리

5. 기초재정수지 적자는 다음을 모두 포함한다. 단, 예외는?

• 1
   군사 지출
• 2
   정부 투자
• 3
   정부 부채에 대한 이자
• 4
   정부가 지원하는 사회복지 프로그램

6. 교차상관 함수/그림은 무엇을 보여주는가?

• 1
   어떤 변수가 경기 순환을 선행하는지 또는 후행하는지
• 2
   어떤 변수가 경기순응적, 경기역행적, 또는 경기비순환적인지
• 3
   어떤 변수가 GDP보다 변동성이 더 큰지 또는 작은지
• 4
   ①과 ② 모두

7. 기대 인플레이션이 상승하면, 이미 발행된 부채의 실질 이자율은:

• 1
   하락한다
• 2
   영향을 받지 않는다
• 3
   상승한다
• 4
   명목 이자율이 인플레이션에 연동되어 있을 때만 상승한다

8. 다음 중 AD 곡선을 이동시킬 가능성이 가장 낮은 변화는?

• 1
   개선된 재고 관리 방식
• 2
   주식시장 폭락
• 3
   가계소득세 감면
• 4
   양적완화

9. 장기 총공급 곡선은 언제 이동하는가?

• 1
   Anthropic이 새롭고 개선된 모델을 출시할 때
• 2
   연준이 금리를 낮출 때
• 3
   인플레이션이 둔화될 때
• 4
   기업 신뢰가 개선될 때

10. Central bank (중앙은행)이 quantitative easing (양적완화, QE)을 시행할 때 일반적으로 나타나는 변화는?

• 1
   central bank (중앙은행)이 government spending (정부 지출)을 직접 늘린다
• 2
   central bank (중앙은행)이 long-term assets (장기 자산)을 매입하고, reserves (지급준비금)이 증가한다
• 3
   central bank (중앙은행)이 tax rates (세율)을 인상한다
• 4
   central bank (중앙은행)이 money supply (통화량)을 줄이기 위해 bonds (채권)를 매각한다

11. 담배 수요가 매우 비탄력적이라면, 담배세로 인한 사중손실은 일반적으로 어떻게 되는가?

• 1
   커진다
• 2
   항상 0이 된다
• 3
   작아진다
• 4
   세수와 무관해진다

12. 경기 침체기에 중앙은행이 기준금리를 낮추는 가장 직접적인 목적은?

• 1
   장기 총공급을 즉시 감소시키기 위해
• 2
   정부의 기초재정수지를 개선하기 위해
• 3
   실질 GDP를 의도적으로 낮추기 위해
• 4
   총수요를 증가시키기 위해

13. 부정적인 공급 충격이 발생하면 단기적으로 일반적으로 나타나는 조합은?

• 1
   산출량 증가, 물가 하락
• 2
   산출량 감소, 물가 상승
• 3
   산출량 증가, 물가 상승
• 4
   산출량 감소, 물가 하락

14. 중앙은행이 물가 상승을 억제하기 위해 긴축 통화정책을 시행하면 AD 곡선은 어떻게 이동하는가?

• 1
   오른쪽으로 이동한다
• 2
   LRAS와 함께 오른쪽으로 이동한다
• 3
   왼쪽으로 이동한다
• 4
   이동하지 않는다

15. 다음 중 총수요를 증가시킬 가능성이 가장 큰 정책은?

• 1
   정부 지출 삭감
• 2
   기준금리 인상
• 3
   중앙은행의 채권 매각
• 4
   가계소득세 감면

16. 정부의 총재정적자와 기초재정적자의 차이는 무엇인가?

• 1
   군사 지출 포함 여부
• 2
   정부 부채에 대한 이자 지급 포함 여부
• 3
   세금 수입 포함 여부
• 4
   정부 투자 포함 여부

17. 부채-to-GDP 비율이 상승하는 상황으로 가장 적절한 것은?

• 1
   명목 GDP 성장률이 높고, 기초재정흑자가 큰 경우
• 2
   이자율이 0이고, 정부가 기초재정흑자를 기록하는 경우
• 3
   명목 GDP 성장률이 낮고, 이자율과 기초재정적자가 높은 경우
• 4
   GDP가 빠르게 증가하고, 부채가 감소하는 경우

18. Effective lower bound (유효하한, ELB)에 도달한 상황에서 conventional monetary policy (전통적 통화정책)가 충분하지 않을 때 central bank (중앙은행)가 사용할 수 있는 정책은?

• 1
   income tax increase (소득세 인상)
• 2
   reduction in government consumption (정부 소비 축소)
• 3
   tariff increase (관세 인상)
• 4
   quantitative easing (양적완화, QE)

19. 경기순응적 지표의 의미로 가장 적절한 것은?

• 1
   GDP가 증가할 때 함께 증가하는 경향이 있는 지표
• 2
   GDP가 증가할 때 감소하는 경향이 있는 지표
• 3
   GDP와 체계적인 관계가 없는 지표
• 4
   GDP보다 항상 변동성이 작은 지표

20. 장기 총공급을 증가시킬 가능성이 가장 큰 변화는?

• 1
   일시적인 소비심리 개선
• 2
   중앙은행의 단기 금리 인하
• 3
   생산성을 높이는 기술 발전
• 4
   주식시장의 단기 상승

21. GDP보다 변동성이 큰 지표는 반드시 다음 중 무엇이어야 하는가?

• 1
   선행적이어야 한다
• 2
   후행적이어야 한다
• 3
   경기순응적이어야 한다
• 4
   위의 어느 것도 아니다

22. 임금 경직성은 무엇을 설명하는가?

• 1
   장기 총공급 곡선의 수직 기울기
• 2
   총수요 곡선의 우하향 기울기
• 3
   단기 총공급 곡선의 우상향 기울기
• 4
   베버리지 곡선의 우하향 기울기

23. 연준이 오랫동안 과도하게 확장적인 통화정책을 유지한다면, 결국 무엇이 상승하는가?

• 1
   실질 산출량
• 2
   명목 가격과 임금, 그러나 실질 산출량은 아니다
• 3
   명목 가격, 그러나 임금은 아니다
• 4
   실질 산출량과 가격 모두

24. 경기 침체 중 인플레이션이 급격히 하락한다면, 그 원인은 무엇이라고 합리적으로 결론 내릴 수 있는가?

• 1
   단기 공급에 대한 부정적 충격
• 2
   장기 공급에 대한 부정적 충격
• 3
   총수요에 대한 부정적 충격
• 4
   위의 어느 것도 아니다

25. 연준이 연방기금금리를 테일러 준칙이 제시하는 금리보다 높게 유지하면, 우리는 무엇을 예상하는가?

• 1
   경기 침체와 디스인플레이션
• 2
   경기 호황과 인플레이션 상승
• 3
   디플레이션 위험 감소
• 4
   위의 어느 것도 아니다

26. 공공부채-GDP 비율은 언제 더 빠르게 하락하는가?

• 1
   기초재정흑자가 작을수록
• 2
   실질 성장률이 낮을수록
• 3
   인플레이션율이 낮을수록
• 4
   국가 부채에 대한 명목 이자율이 낮을수록

27. 연준의 투명성 증가는 주로 어떤 방식으로 정책 효과를 높였는가?

• 1
   현재 연방기금금리를 더 강하게 통제할 수 있게 함으로써
• 2
   시장에 인플레이션 억제 의지가 진지하다는 점을 설득함으로써
• 3
   미래 정책 경로에 대한 믿음을 통해 장기 금리에 영향을 줌으로써
• 4
   위의 어느 것도 아니다

28. 다음은 모두 AD curve (총수요곡선)를 오른쪽으로 이동시킨다. 단, 예외는?

• 1
   a rise in foreign income earned by domestic investors (국내 투자자가 해외에서 얻는 소득 증가)
• 2
   a cut in personal income taxes (개인소득세 감면)
• 3
   the discovery of a rich oil field overseas (해외에서 풍부한 유전 발견)
• 4
   an increase in the money supply (통화공급 증가)

29. 전통적 통화정책(conventional monetary policy)에서 중앙은행(central bank)은 어떻게 이자율(interest rates)을 인상하는가?

• 1
   지급준비금(reserves)을 사용해 단기 국채(Treasury bills)를 매입한다(purchase)
• 2
   은행(bank)에 긴급 대출(emergency loan)을 제공한다
• 3
   지급준비금(reserves)을 받고 단기 국채(Treasury bills)를 매각한다(sell)
• 4
   주택저당증권(mortgage-backed securities, MBS) 보유량(holdings)을 줄인다

30. 다음 중 공공재일 가능성이 가장 낮은 것은?

• 1
   국방
• 2
   새로운 Amazon 오피스 캠퍼스
• 3
   경찰과 소방 서비스
• 4
   깨끗한 공기

31. 정부가 모든 거주자에게 건강보험 가입 비용을 지불하도록 요구하면, 다음 중 어떤 시장 실패를 극복할 수 있는가?

• 1
   무임승차
• 2
   역선택
• 3
   보험 시장의 부재
• 4
   위의 어느 것도 아니다

32. 금융위기와 주택시장 붕괴로 기업과 가계의 신뢰가 크게 하락하면, AS/AD 모형에서 가장 직접적으로 나타나는 변화는?

• 1
   AS 곡선이 오른쪽으로 이동한다
• 2
   AD 곡선이 왼쪽으로 이동한다
• 3
   LRAS 곡선이 오른쪽으로 이동한다
• 4
   AD 곡선이 오른쪽으로 이동한다

33. 테일러 준칙에서 현재 GDP가 잠재 GDP보다 크게 낮고 인플레이션도 목표보다 낮다면, 준칙이 제시하는 정책금리는 어떻게 되는 경향이 있는가?

• 1
   더 높아진다
• 2
   변하지 않는다
• 3
   장기 실질금리와 항상 같아진다
• 4
   낮아진다

34. 명목금리가 유효하한 아래로 크게 내려가기 어려운 이유로 가장 적절한 것은?

• 1
   현금은 명목수익률이 0에 가까워 사람들이 현금을 보유할 수 있기 때문이다
• 2
   중앙은행이 법적으로 국채를 살 수 없기 때문이다
• 3
   물가가 항상 상승하기 때문이다
• 4
   은행이 대출을 무조건 늘리기 때문이다

35. 중앙은행이 은행으로부터 500억 달러의 정부채권을 매입하면, 중앙은행의 대차대조표에는 어떤 변화가 생기는가?

• 1
   자산과 부채가 모두 감소한다
• 2
   자산은 감소하고 부채는 증가한다
• 3
   자산인 정부채권과 부채인 지급준비금이 모두 증가한다
• 4
   자산은 증가하지만 부채는 변하지 않는다

36. 중앙은행이 은행으로부터 정부채권을 매입할 때, 은행의 대차대조표에서 직접 나타나는 변화는?

• 1
   예금과 자기자본이 증가한다
• 2
   지급준비금은 증가하고 정부채권 보유는 감소한다
• 3
   대출이 감소하고 예금이 감소한다
• 4
   자기자본은 증가하고 정부채권은 증가한다

37. 지급준비금 수요가 고정되어 있을 때 중앙은행의 채권 매입으로 지급준비금 공급이 증가하면, 연방기금금리는 어떻게 되는가?

• 1
   상승한다
• 2
   변하지 않는다
• 3
   하락한다
• 4
   항상 0이 된다

38. 단기 정책금리가 이미 유효하한에 도달했더라도 장기 국채 매입이 총수요를 자극할 수 있는 이유는?

• 1
   세율을 자동으로 낮추기 때문이다
• 2
   단기금리를 무조건 크게 음수로 만들기 때문이다
• 3
   장기 총공급을 즉시 증가시키기 때문이다
• 4
   장기금리를 낮춰 투자, 주택수요, 내구재 지출을 자극할 수 있기 때문이다

39. 부채-GDP 비율을 안정화하기 위해 필요한 기초재정수지는 어떤 조건에서 더 큰 흑자를 요구하는가?

• 1
   이자율이 성장률보다 높고 기존 부채비율이 높을 때
• 2
   이자율이 성장률보다 낮고 기존 부채비율이 낮을 때
• 3
   명목 GDP 성장률이 매우 높을 때
• 4
   정부가 이미 큰 기초재정흑자를 기록할 때

40. Automobile sales (자동차 판매)가 retail sales and food services (소매 및 음식 서비스 판매)보다 훨씬 더 volatility (변동성)가 큰 이유로 가장 적절한 것은?

• 1
   automobiles (자동차)는 nondurable goods (비내구재)이고 necessities (필수재)이기 때문이다
• 2
   automobile purchases (자동차 구매)는 income expectations (소득 전망) 및 credit conditions (신용 여건)에 덜 민감하기 때문이다
• 3
   automobiles (자동차)는 고가의 durable goods (내구재)라서 business cycle expectations (경기 전망)과 financial conditions (금융 여건)에 민감하기 때문이다
• 4
   retail sales and food services (소매 및 음식 서비스 판매)는 항상 business cycle (경기)보다 먼저 움직이기 때문이다

41. 한 국가는 기초재정적자(primary fiscal deficit)를 영원히 지속할 수 있는가? 가능하다면 어떤 조건에서 가능한지, 불가능하다면 왜 불가능한지 설명하시오.

42. 다음 문장이 참인지 거짓인지 판단하고 설명하시오: 조세 부담(burden of taxation)을 최소화하려면 많은 재화와 서비스(goods and services)에 낮은 세금을 부과하기보다, 소수의 재화와 서비스에 높은 세금을 부과하는 것이 더 낫다.

43. 다음 문장이 참인지 거짓인지 판단하고 설명하시오

전쟁처럼 일회성으로 매우 큰 정부 지출(one-time outlay)이 필요한 경우, 조세 효율성(tax efficiency) 관점에서는 적자(deficits)를 내고 차입(borrowing)하여 그 비용을 여러 해에 걸쳐 분산하는 것이 바람직하다.

44. 정부부채 이자율(interest rate on government debt)이 상승하고 명목 GDP 성장률(nominal GDP growth)이 둔화될 때, 공공부채-GDP 비율(public debt-GDP ratio)이 상승하지 않도록 하려면 정부는 무엇을 해야 하는가? 관련 식을 이용해 설명하시오.

45. 정부부채 이자율(interest rate on government debt) 상승과 명목 GDP 성장률(nominal GDP growth) 둔화가 왜 다시 정부부채 이자율을 더 높이는 압력으로 작용할 수 있는지 설명하시오.

46. 기초재정적자(primary deficit)와 총재정적자(total deficit)는 왜 서로 다른가? 두 개념의 차이를 설명하시오.

47. 다음 조건에서 정부부채-GDP 비율(government debt-to-GDP ratio)을 계산하시오:

전년도 말 부채-GDP 비율은 25.3%, 
실질 GDP 성장률(real GDP growth rate)은 2.9%, 
인플레이션율(inflation rate)은 4.8%, 
명목 이자율(nominal interest rate)은 4.9%, 
기초재정적자(primary deficit)는 GDP의 0.7%

48. 실질 GDP 성장률(real GDP growth rate), 인플레이션율(inflation rate), 명목 이자율(nominal interest rate)이 각각 2.9%, 4.8%, 4.9%이고 전년도 말 부채-GDP 비율(debt-to-GDP ratio)이 25.3%일 때, 부채-GDP 비율을 안정화(stabilize)하려면 기초재정수지(primary balance)는 얼마여야 하는가? 식을 이용해 설명하시오.

49. 정부가 인플레이션 연동 채권(inflation-indexed bonds)을 발행하면 하이퍼인플레이션(hyperinflation) 위험에 어떤 영향을 줄 수 있는가? 그 이유를 설명하시오.

50. 전력 시장(electricity market)에 대한 수요곡선(demand curve)과 공급곡선(supply curve)을 그리고, 균형 가격(equilibrium price)과 균형 수량(equilibrium quantity)을 표시하시오.

51. 정부가 전력 사용량 1단위당 세금(per-unit tax) t를 부과한다고 하자. 수요공급 그래프(supply and demand diagram)에서 소비자가 지불하는 가격(price paid by consumers), 생산자가 받는 가격(price received by producers), 세금 부과 후 거래량(quantity sold after tax)을 표시하시오.

52. 전력세(electricity tax)로 인해 발생하는 사중손실(deadweight loss)을 수요공급 그래프(supply and demand diagram)에 표시하시오.

53. 세금(tax)이 왜 사중손실(deadweight loss)을 발생시키는지 설명하시오.

54. 전력(electricity)은 세금을 부과하기에 적절한 재화인가? 수요의 가격탄력성(price elasticity of demand)과 사중손실(deadweight loss) 관점에서 설명하시오.

55. 담배 시장(cigarette market)의 수요곡선(demand curve)과 공급곡선(supply curve)을 그리고, 균형 가격(equilibrium price)과 균형 수량(equilibrium quantity)을 표시하시오.

56. 정부가 담배에 단위당 세금(per-unit tax) t를 부과할 때, 그래프에서 소비자가 지불하는 가격(price paid by consumers), 생산자가 받는 가격(price received by producers), 세금 부과 후 거래량(quantity sold after tax), 정부의 조세수입(tax revenue)을 표시하시오.

57. 담배세(cigarette tax)의 사중손실(deadweight loss)이 작아질 수 있는 이유를 수요와 공급의 탄력성(elasticity) 관점에서 설명하시오.

58. 에너지 가격(energy prices)이 크게 상승하고 그 상승이 장기간 지속될 것으로 예상될 때, AS/AD 그래프에서 단기 총공급(short-run aggregate supply, AS)과 장기 총공급(long-run aggregate supply, LRAS)이 어떻게 변하는지 표시하시오.

59. 부정적 공급 충격(adverse supply shock)이 발생했을 때, 통화정책(monetary policy)이 전혀 대응하지 않는다면 장기적으로 물가(price level)와 산출량(output)은 어떻게 되는가?

60. 부정적 공급 충격(adverse supply shock) 이후 중앙은행(central bank)이 물가 상승을 상쇄하려 한다면 기준금리(policy rate)를 올려야 하는가, 내려야 하는가? 그 정책의 장기적 효과를 물가(price level)와 산출량(output) 관점에서 설명하시오.

61. 기준금리(policy rate)가 유효하한(effective lower bound, ELB)에 도달했지만 경기 침체(recession)와 디플레이션(deflation) 위험이 여전히 큰 상황에서, 중앙은행은 양적완화(quantitative easing, QE)를 통해 어떻게 총수요(aggregate demand)를 자극할 수 있는가?

62. 양적완화(quantitative easing, QE)가 중앙은행의 대차대조표(balance sheet)에 어떤 변화를 일으키는지 자산(assets)과 부채(liabilities) 측면에서 설명하시오.

63. 다음 조건에서 연말 부채-GDP 비율(debt-to-GDP ratio)을 계산하시오

전년도 말 부채-GDP 비율은 142.8%, 
명목 GDP 성장률(nominal GDP growth)은 -8%, 
명목 이자율(nominal interest rate)은 10%, 
기초재정적자(primary deficit)는 GDP의 10%

64. 명목 GDP 성장률(nominal GDP growth)이 -8%, 명목 이자율(nominal interest rate)이 10%, 전년도 말 부채-GDP 비율(debt-to-GDP ratio)이 142.8%일 때, 부채-GDP 비율을 안정화(stabilize)하려면 어느 정도의 기초재정흑자(primary surplus)가 필요한가? 식을 이용해 설명하시오.

65. 금융위기(banking crisis)와 주택시장 붕괴(housing market collapse)로 기업과 가계의 신뢰(confidence)가 크게 하락하면, AS/AD 그래프에서 어떤 변화가 발생하는가? 새로운 단기 균형(short-run equilibrium)의 산출량(output)과 물가(price level)를 표시하시오.

66. 테일러 준칙(Taylor rule)을 이용해 정책금리(policy rate)를 계산하시오: 현재 인플레이션율(inflation rate)은 1%, 목표 인플레이션율(inflation target)은 2%, 장기 실질금리(long-run real interest rate)는 2%, 현재 실질 GDP(real GDP)는 잠재 GDP(potential GDP)보다 8% 낮고, 인플레이션 갭(inflation gap)과 산출갭(output gap)에 대한 계수는 각각 0.5이다.

67. 테일러 준칙(Taylor rule)이 음의 정책금리(negative policy rate)를 제시할 때, 중앙은행이 그 금리를 실제로 구현하기 어려운 이유를 유효하한(effective lower bound, ELB)과 현금 보유(cash hoarding)의 관점에서 설명하시오.

68. 중앙은행(central bank)의 초기 대차대조표(balance sheet)에서 정부채권(government bonds)이 200, 지급준비금(reserves)이 200이고, 은행(banks)의 초기 대차대조표에서 지급준비금이 200, 정부채권이 300, 대출(loans)이 900, 예금(deposits)이 1200, 자기자본(equity)이 200이라고 하자. 중앙은행이 은행으로부터 정부채권 50을 매입하면 중앙은행과 은행의 대차대조표는 각각 어떻게 변하는가?

69. 중앙은행(central bank)이 은행으로부터 정부채권(government bonds)을 매입해 지급준비금 공급(supply of reserves)을 늘리고, 지급준비금 수요(reserve demand)는 고정되어 있다고 하자. 이때 연방기금금리(federal funds rate)는 어떻게 변하는가?

70. 단기 정책금리(short-term policy rate)가 이미 유효하한(effective lower bound, ELB)에 도달했더라도, 중앙은행의 장기 국채(long-term government bonds) 대규모 매입이 총수요(aggregate demand)를 자극할 수 있는 이유를 설명하시오.

71. 다음 조건에서 연말 부채-GDP 비율(debt-to-GDP ratio)을 계산하시오: 전년도 말 부채-GDP 비율은 60%, 기초재정적자(primary deficit)는 0%, 인플레이션율(inflation rate)은 2%, 실질 GDP 성장률(real GDP growth)은 0%, 명목 이자율(nominal interest rate)은 6%이다.

72. 인플레이션율(inflation rate) 2%, 실질 GDP 성장률(real GDP growth) 0%, 명목 이자율(nominal interest rate) 6%, 전년도 말 부채-GDP 비율(debt-to-GDP ratio) 60%일 때, 부채-GDP 비율을 안정화(stabilize)하려면 필요한 기초재정수지(primary balance)는 얼마인가?

73. 다음 조건에서 연말 부채-GDP 비율(debt-to-GDP ratio)을 다시 계산하시오: 전년도 말 부채-GDP 비율은 60%, 인플레이션율(inflation rate)은 2%, 실질 GDP 성장률(real GDP growth)은 0%, 명목 이자율(nominal interest rate)은 10%, 기초재정적자(primary deficit)는 GDP의 30%이다.

74. 자동차 판매(automobile sales)와 소매 및 음식 서비스 판매(retail sales and food services) 중 어느 지표가 경기순환(business cycles)의 선행지표(leading indicator)로 더 적절한가? 교차상관(cross-correlation)의 시차(lag)와 상관계수(correlation coefficient)를 이용해 설명하시오.

75. 자동차 판매(automobile sales)의 변동성(volatility)이 소매 및 음식 서비스 판매(retail sales and food services)보다 큰 이유를 내구재(durable goods)와 비내구재(nondurable goods)의 차이, 소득 전망(future income expectations), 신용 여건(credit conditions)의 관점에서 설명하시오.

76. 경기 변동(business cycle fluctuations)이 McDonald’s와 Ford Motor Company의 배당 흐름(dividend payments)에 서로 다르게 영향을 줄 것으로 예상되는 이유를 설명하시오.